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发表于 2018-7-11 18:35 | 显示全部楼层 |阅读模式
市场分析
今日市场虽受到贸易战情绪的打压,但相对前面几次的打压,今日的打压明显是偏弱的,并且本次的打压并不影响市场题材炒作,如特斯拉概念以及养殖业逆势走强。从盘面可以看出预期的利空对市场的冲击力度正在减弱,从2691.02止跌以来,目前反弹的时间并不足以构成一个完整的反抽浪,参考我们昨日文章计算反弹点位2964.27也相之甚远,所以目前市场仍具备反弹条件,加之贸易战的影响力度正在减弱,目前这个位置没有必要过于恐慌。

无量延伸的市场其本身代表的就是投资者信心的缺乏,但是市场却是往往在投资情绪低迷下呈现出机会的,目前的市场正是如此,但是无量延伸的机会通常都会是一个比较短暂的机会,这一点我们必须要清楚了解。策略帮前期文章把7月15日定义为搏击本轮反弹的撤退时机,而今留给市场的反弹时间并不足,意味着这一撤退节点需要往后挪步,时间节点失败我们就需要参考2964.27这一空间了。

弱势市场有着短线的机会也会有极大的风险,策略帮强调的这一次反弹也很可能会受到人们币再度加速升值干预,一旦市场选择这一种走势,那么后续大概率就会直接杀穿2638的低点,直导策略帮昨日所预判的2464.27附近,所以在弱势行情抓机会需要具备强操作能力,以及低仓位配置,如策略帮强调的医药、次新高送转都表现强于大盘,但弱势一旦抓错主线,就算指数存在反抽但却是赚了指数赚不到钱,绝不再少数。

作者:策略帮

【公司一角(每日截取图文数据分享量化初池的公司,不构成推荐理由)】
300450先导智能加速布局锂电全产业链高成长性锂电设备行业龙头
先导智能是专业从事自动化成套设备的研发、设计、生产与销售以及自动化整体解决方案的供应商,主要为薄膜电容器、锂电池、光伏电池/组件等节能环保及新能源产品的生产制造厂商提供设备及解决方案。目前,公司已经成为全球锂电池生产装备的龙头企业,也是国际领先的电容器、光伏、3C 智能装备制造商。对比竞争对手赢合科技,先导智能整线的自制率约在90%以上 (赢合科技的整线自制率约为60-70%),先导主营收入及其研发投入均属于领先地位。
图一:

公司通过内延外拓,补齐了锂电制造的后端业务,并在近期的CIBF上展示了全新的搅拌、涂布等前端核心设备,锂电产业链设备的布局日趋完善。公司正逐步实现核心设备+产线解决方案的双轮驱动模式。同时公司已经进入如松下、LG 等国际巨头的供应体系,国际化进程正在加速,市场空间有也望进一步拓宽。
随着各国及汽车巨头对新能源车行业的重视程度不断提升,新能源汽车已经成为不可逆转的趋势和目标。类似于传统汽车的发动机,动力电池即为新能源汽车的心脏,其成本占新能源汽车整车的比例在 40%左右,同时是新能源汽车重量,续航里程及价格等一些列指标的关键所在。因此,动力电池是车企最为关心的环节,动力电池的发展思路 及技术路径也需与新能源汽车保持同步,高能量密度的动力电池需求已经成为发展趋势。由于锂电的技术路线和工艺的不断迭代和演进,锂电设备也紧随行业的选择而不断升级换代,相应的设备需求和空间也正在加速释放。
在锂电设备业务快速增长的背后,是公司依靠核心技术积累的大量优质客户。就内资客户来看,锂动力电池市场龙头CATL、比亚迪均为公司下游。在外资客户方面,公司对LG、松下等国际知名动力锂电池龙头厂商亦有布局。鉴于LG、松下、比亚迪、CATL等厂商为特斯拉、宝马、上汽、北汽等国内外一线车企的动力电池供应商,公司在高端锂电设备的龙头地位凸显。
内延外拓,布局锂电全产业链
在锂电生产流程中,锂电设备是电池性能及工艺提升的关键。整体来看,锂电行业正处于技术、工艺变革及选择的早期,并且由于锂电生产流程较长(锂电制造流程大体可分为前端电极制片,中端电芯装配及后端电池组装,设备价值量占比分别在40%,30%,30%左右),国内主要装备企业往往只能聚焦于产业链某一段或某一单体设备,产业链各环节相对分散且集中度较低。目前,在锂电行业快速发展的驱动下,国内公司借机加大研发和产业链布局,产品性能和生产水平已经与日韩企业相近,以先导为代表的龙头企业凭借其对工艺的准确把握及国内企业在非标领域的先天优势(服务体系及相应速度),迅速完成进口替代,相应核心单机的市占率也迅速提升。
图二:
电芯卷绕是卷绕型锂电池生产的核心关键设备之一,目前国际上只有少数几家公司能够生产自动卷绕设备。公司利用在薄膜电容器领域积淀的技术,瞄准卷绕机这一单体设备并成功研制自动卷绕机,焊接卷绕一体机等核心设备。由于公司产品性能与进口产品接近,而价格方面更具优势,因此公司快速渗入锂电中端生产环节并迅速抢占市场份额,目前公司已经成为卷绕机领域的绝对龙头。我们认为,在装备制造业及行业内公司,对工艺的熟谙及未来趋势的把握是装备厂商的核心竞争力。对于先导来说,公司凭借其市占率的优势及其与行业龙头的常年稳定合作,公司对锂电生产的关键环节的工艺已了然于心,因此公司的设备的性价可以持续提升并能够不断地响应并满足客户需求,深受客户的信赖和认可,市场份额也有望持续提升。
公司在核心单体设备的优势基础上,通过向上下端延伸降低客户的整体投资及调试成本,为客户提供整线解决方案。目前,公司产品已经在中端的设备产销领域形成规模(卷绕、注液等),同时公司通过内生研发和投入,已经完成前端核心设备涂布机和搅拌机的开发,并在2018年CIBF正式亮相(先导展出了全新设计的浆料系统、狭缝挤压式涂布机等新品),先导最新推出的涂布机性能优异,最大有效涂布宽度为1400mm,最大涂布速度为100m/min,设备参数均已达到行业领先水平。在尺寸精度方面,先导的涂布机优于新嘉拓(璞泰来子公司)和浩能科技(科恒股份子公司),性能指标对标的是日本东丽等国际龙头。
另一方面,公司通过收购泰坦新动力,成功切入锂电后端化成,分容检测领域。由于泰坦的客户与公司固有客户重叠(CATL,BYD,银隆新能源等),同时上游供应商较为相近,公司此举有望整合双方的供应体系及客户渠道并形成协同效应、规模效应,增强公司的上下游议价能力和整体服务能力,向锂电整线解决方案提供商更近一步。
光伏装备串焊机优势突出,客户优质
公司自动串焊机主要用于将电池片与互联条进行自动化的焊接,以提高组件制造效率。传统的光伏电池片焊接方式是人工使用烙铁焊接,是组件生产中用工最多的工序。自动串焊机可以替代人工,大量降低劳动力成本并有效提高生产效率。目前,先导的LDTH2400MBB多栅串焊机在国内首创红外焊接多栅电池片工艺,能够实现9-15BB多栅串焊,最高量产产能也将达到2400片/小时以上,并且新机能够适应焊接16栅以下的多栅电池片。总体来看,公司光伏系列产品属于组件自动化产线的配套企业,其中在核心设备串焊机领域优势明显,光伏设备的毛利率也始终处于行业领先水平。
5月28日,在2018SNEC展览会上,公司联合江苏微导纳米装备股份有限公司举办“光伏智能制造新品发布会”,隆重推出包括最新型MBB多栅串焊机、汇流条自动焊接机、叠瓦组件成套设备、AGV、MES系统及原子层沉积(ALD)钝化设备等在内的多款新产品和解决方案,吸引了包括隆基、协鑫、阿特斯、通威、天合、中来等众多全球知名光伏企业的关注。在此次发布会上,先导智能与隆基乐叶在现场签订了合作意向书,先导智能为隆基乐叶提供光伏智能装备,采购金额达1.45亿元。双方还表示将在未来光伏智能制造上加强合作,实现共赢。
3C装备进入核心供应体系,3C 业务有望加速放量
在3C行业,公司引进了国际一流的研发团队,在视觉技术、软件开发、测试、组装等方面的技术达到了世界领先的水平,可以为手机、平板电脑、显示器、摄像模组等行业提供解决方案。目前公司已经推出3D玻璃尺寸特征测量设备,3D立体视觉测量设备,高速闪测设备及通用高精装配模组、LED点阵显示屏灯珠外观检测设备等专业设备,并已进入诸如三星,LG,SONY及京东方等国内外龙头企业的设备供应体系。目前,传统3C产品出现回暖苗头,由于传统3C设备存量异常庞大,而产品的ID设计对产品的销售而言越发重要(如2.5D及3D玻璃的使用),同时技术及工艺的革新也同样加速了产品的更新周期。因此我们认为,3C产品的高速迭代进程不会减弱,而新ID设计、新工艺带来的设备市场空间也依旧巨大。而对于检测环节,由于传统3C检测体系主要以人为主,自动化渗透率相对较低,因此在人工费用快速增长及对产品一致性要求愈发严苛的今天,公司的检测设备空间非常广阔,而伴随着公司产品受到更多国际客户的认可,3C业务也有望迎来加速期。


作者:策略帮

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  • TA的每日心情
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    2018-7-16 22:49
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