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以综合平衡策略应对复杂多变环境

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发表于 2018-5-13 21:30 | 显示全部楼层 |阅读模式
近期的投资环境比较复杂,一方面我们看到市场的估值又回到了16年初的位置,不少公司股价都有相当的吸引力,中央政治局会议也给出了很给力的一系列政策措施来推进经济转型与增长,包括提升内需消费和核心技术的战略地位,以及各项减税降费、降低融资成本物流成本的配套措施;A股6月就将正式纳入MSCI,国际资本显然对A股保持兴趣,这些因素都给出一个信号,就是在估值和政策共振的大好背景下,作为价值投资者我们应该大力看多做多。
可是,硬币的另一面,中美贸易战的博弈结果难以揣摩,美国在高科技领域对中国的封锁和制裁短期该如何化解让人焦虑,地缘局势也不轻松,原油黄金价格都会受到影响,从而也会影响到CPI和利率。凡此种种,令投资者充满了对短期中期不确定性的担忧,担心宏观经济会因此而出现较大的冲击,甚至有人担心是否可能出现滞涨。
如果从长期看,估值、政策、经济都可以做多,短期又有这么多不确定问题的困扰,我们到底应该把筹码押在哪一头呢?假如坐等所有不确定性都被消除,是不是低估的机会也没这么多了?如果大力做多,过大的震荡又有点吃不消。
我想起投资大师、耶鲁基金的大卫.史文森的策略建议,就是通过综合平衡的资产配置方式来降低不确定性的影响。换句话说,就是不把筹码完全押在自己的预测上,而是通过研究同一个因素对不同类别的品种产生的不同甚至相反的影响,平衡配置,达到把不确定因素降低的作用,又不至于坐失长期战略型低估的机会。
这种综合平衡配置的策略和押注在某一趋势预测的策略不一样,不容易在某一阶段取得特别靓丽突出的投资业绩,但是却具有更牢固的架构,因此抗震能力更强,长期看效果就很明显了。耶鲁基金的业绩可不是浪得虚名。具体分析,欢迎观看今天的布衣解盘。
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  • TA的每日心情
    奋斗
    2018-5-27 10:33
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    [LV.9]以坛为家II

    发表于 2018-5-13 22:25 | 显示全部楼层
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    [LV.6]常住居民II

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    发表于 2018-5-14 06:08 | 显示全部楼层
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    发表于 2018-5-14 06:09 | 显示全部楼层
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